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第2006章 三个关键词儿（第5页）

“第二个成语，叫顾此失彼。”李乐这次看向了金敏俊，“金院长，我记得研究院有过报告，说三松电子内部，半导体、面板这些上游部件是利润奶牛，而下游的电视、手机、家电，很多还在亏损或者微利挣扎，对吧？”

金敏俊点了点头：“数据上看，确实存在这种利润结构不均衡的情况。上游部件贡献了主要利润。”

“这就是问题所在。”李乐说，“资本是逐利的，资源自然会向利润更高的地方集中。这是市场规律，本身没错。但当把所有宝都押在少数几个上游核心部件上，并且用这些部件的利润去补贴、支撑下游终端业务时，就形成了一个脆弱的平衡。”

“一旦下游终端业务，比如手机，在激烈的市场竞争中失守，不仅会直接损失一块市场和营收，更关键的是，它会导致上游部件的出口受阻。”

“你的存储器、你的面板，造出来卖给谁？如果终端品牌不是自己的，或者自己的终端品牌不够强，那么上游部件的定价权、技术迭代的话语权，就会旁落到真正的终端控制者手里。”

“它要谁的存储器、用谁的面板，就有极大的选择权和议价权。到那时，现在视为命脉的上游优势，可能会变成需要苦苦哀求别人购买的库存。”

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李乐顿了顿，让这个略显残酷的想象在众人心中沉淀一下。

“这就是顾此失彼，当把绝大部分精力和资源用于在上游建立壁垒、巩固优势时，可能在下游，在我们与最终消费者连接的最后、也是最关键的一环，我们的城墙正在变得薄弱。而现代商业战争，有时候打穿你，不一定是从你最硬的正面。”

这时，李建熙指了指尹忠龙，“李乐这话，你有什么说的？”

尹忠龙点点头，“去年和上半年的财报数字摆在那儿，半导体和LCD贡献了绝大部分利润，数字媒体和家电部门还在亏损。这是事实，我们内部也一直在讨论，怎么调整业务结构，提升下游的盈利能力。”

说话间，又瞅了瞅李乐，“但是，把这种业务利润结构的失衡，直接推演为所有支柱业务同时衰退时的生存危机，我觉得……步子跨得大了一些。”

“毕竟，从历史经验看，半导体和LCD的周期虽然存在，但并非完全同步。而且，我们也在不断强化手机等终端业务，去年全球市场份额第三，虽然和诺基亚、摩托罗拉有差距，但增长势头是好的。”

“尹会长，”李乐忽然插嘴道，“这话没错，从历史数据看，确实如此。但历史数据能预测未来吗？””

“还有，这是业务利润结构失衡，是经营问题。我同意，这是经营问题。但经营问题，恶化到一定程度，就会变成生存危机。历史不会简单重复，但押韵。”

几句话，触动了尹忠龙这位实务派高管的神经。

尹忠龙放下茶杯，第一次认真地看着李乐，似乎想从他脸上找到这些话的出处，是纯粹的纸上谈兵，还是另有高人指点。

李建熙依旧没表态，只是轻轻“嗯”了一声，那声音里听不出是认可还是不耐。

“李乐，你接着说，说完，说透它。”

“哦，”李乐点点头，“第三个就是腹背受敌，我们那有句老话，叫前有狼，后有虎，中间还坐着个看戏的。”

“狼是谁？脚盆，丑国，他们在上游卡着脖子，设备、材料，最核心的东西都在人家手里。人家高兴了卖给你，不高兴了，涨价、断供、拖交期，办法多的是。这不是危言耸听，东芝、日立、索尼，哪家没干过？”

“虎是谁？”李乐看向李载容，大舅哥正好也抬起头，两人目光对上。

“你是说，大陆？”李载容眉梢挑了挑。

“我知道，现在说这个，很多人觉得是笑话。”李乐叹了口气，“大陆现在还是世界工厂，做做组装，赚点辛苦钱。面板？刚建起五代线，良率低得吓人。存储？长江存储还没影呢。手机？都是山寨货。”

“可尹社长，您搞技术出身，应该比我清楚，有些东西，从零到一最难，从一到一百，反而快。”李乐转向尹忠龙，“大陆有市场，十四亿人，每年新增的手机用户比南高丽总人口都多。”

“有政策，国家意志这东西，您应该不陌生。有钱，外汇储备马上要破万亿美元了。有人，每年几百万工科毕业生，要价还只有南高丽的三分之一。”

“这些东西凑一块，会发生什么？”李乐自问自答，“会从最下游开始，一步步往上爬。手机、电视、电脑，这些终端先吃掉。然后呢？终端在自己手里，面板、半导体，是不是也得自己搞？不然命脉捏在别人手里，睡不踏实。”

“等爬到半山腰，往上一看，哟，三松在这儿呢。再往上一看，丑国人在山顶卡着脖子呢。”李乐笑了，那笑容有点冷，“您说，到时，是会先打山顶的，还是先打半山腰的？”

没人回答。

李乐也不需要回答。他靠回沙发背，长长吐了口气，“所以我说腹背受敌，终端在滑坡，上游又爬不上去。卡在中间，难受。”